雖然目前核電規劃的預期還沒有明確，但是核電建設將成為電源端建設的重要組成部分已經基本確定。預計到2020年累計裝機將至少新增40GW。2013年國內核電裝機占比僅1.2%，遠小于全球9.8%的水平，未來提升空間大，這將帶來新增裝機和開工的“雙高峰”。

發電優勢明顯

核能發電具有相比其他能源不可替代的顯著優勢逆向工程。

相 比火電無溫室氣體排放，相比水電和風電太陽能高效穩定，2013年發電小時數7893小時，遠高于火電5012小時、水電3318小時、風能2080小時 和太陽能1650小時;經濟性好，發電成本僅高于大型水電，與煤電成本相當，遠小于天然氣、風電和光伏發電;核電站投資回報高，2012年核電企業整體毛 利率近40%，在執行新的全國標桿電價0.43元/千瓦時后，機組發電利潤約0.09元/千瓦時，ROE水平近26%，遠高于煤電和水電。

提速信號已出三次元

2013年國內核電裝機占比僅1.2%，小于全球9.8%的水平，未來空間大。

日 本福島核電站泄漏事件發生后，國務院于2012年10月24日通過了《核電安全規劃(2011-2020年)》和《核電中長期發展規劃 (2011-2020年)》，明確指出要恢復核電正常建設，明確了2015年在運4000萬千瓦、在建略超2000萬千瓦，2020年在運5800萬千 瓦、在建3000萬千瓦的新目標二次元。

國家能源局2014年1月下發的《2014年能源工作指導意見》提出，要適時啟動核電重點項目審批，穩步推進沿海地區核電建設，做好內陸地區核電廠址保護。國家政策層面正式釋放出核電提速信號。核電“走出去“也上升為國家戰略，未來值得期待測繪。

按照 “2020年在運5800萬千瓦、在建3000萬千瓦的目標”進行預估，未來七年仍需新核準及開工40GW左右核電項目。

申 銀萬國表示，2014年和2015年為已開工核電項目投入商業運營以及新開工項目數量的第一高峰期。保守估計2014年新開工項目達到6-8個，同比 2013年翻倍增長。從投資上看，核電項目重啟將帶來整個板塊估值提升;從實際受益次序上看，試驗機長周期設備早于短周期設備，但圓度儀短周期設備彈性更 佳。推薦標的為東方-電氣(是核電主設備領域的龍頭企業)、江蘇神通(國內核級球蝶閥唯一國產供應商)、久立特材 (公司凝汽器焊接鈦管已迅速實現進口替代);建議關注南風股份(核電重型金屬構件電熔精密成型技術產業化進程)。